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中国经济网编者按: 深交所创业板上市委员会定于9月17日召开2020年第26次上市委员会审议会议,审议深圳市南极光电子科技股份有限公司的首发上市申请。 南极光拟发行不超过2960.6423万股,不低于发行后公司总股

  中国经济网编者按:深交所创业板上市委员会定于9月17日召开2020年第26次上市委员会审议会议,审议深圳市南极光电子科技股份有限公司的首发上市申请。

  南极光拟发行不超过2960.6423万股,不低于发行后公司总股本的25%,由海通证券担任保荐机构。

  公司拟募集资金52,078.50万元,其中33,964.88万元用于LED背光源生产基地建设项目,7272.65万元用于5G手机后盖生产基地建设项目,6440.97万元用于LED背光源研发中心建设项目,4400万元用于补充流动资金。

  南极光主营背光显示模组为核心的手机零部件的研发、生产和销售。2009年,姜发明和潘连兴联合创立南极光前身南极光有限,潘连兴为姜发明的侄女婿。

  姜发明与潘连兴一直持有发行人相同比例股权,并列为第一大股东。姜发明、潘连兴及其分别控制的南极光管理、奥斯曼签订了《一致行动协议》,因此姜发明和潘连兴认定为公司的共同控制人。

  截至2020年9月10日,公司股东姜发明直接持有35.28%、间接持有3.86%南极光的股份,股东潘连兴同样直接持有35.28%、间接持有3.86%股份。姜发明和潘连兴二人直接和间接合计持有南极光78.27%股份。姜发明和潘连兴二人均为中国国籍,无境外永久居留权。

  公司也是典型的家族企业。南极光研发中心总工程师、核心技术人员徐贤强为姜发明外甥,持有南极光1.25%的股份,公司股东之一张少漩为姜发明外甥女,持有0.25%股份,潘景泉为潘连兴堂弟,持有0.25%股份。

  2016年至2019年,南极光实现营业收入分别为58,178.42万元、56,235.11万元、77,809.88万元、99,441.13万元,2017年、2018年、2019年同比增长分别为-3.34%、38.37%、27.80%。

  同期南极光实现净利润分别为5008.73万元、2827.85万元、5337.85万元、7983.84万元,2017年、2018年、2019年同比增长分别为-43.54%、88.76%、49.57%。报告期内,南极光的营收和净利润增速波动较大。

  2016年至2019年,公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为43,532.39万元、40,559.59万元、47,305.99万元和69,491.72万元,经营活动产生的现金流量净额分别为2576.51万元、1705.93万元、2814.27万元和6895.87万元,与营业收入的差距越发明显。

  2016年至2019年,南极光的毛利率分别为21.55%、20.19%、19.55%和20.46%,同行业可比公司的毛利率均值为19.54%、20.72%、19.70%和18.09%。

  2020年1-6月,南极光的营业收入为38,777.27万元,同比下降11.65%;净利润为3001.48万元,同比上升29.60%;公司毛利率为17.87%,较2019年同期的18.68%下降0.81%。

  但招股书中的可比公司宝明科技(002992.SZ),1-6月营业收入为61,938.07万元,较上年同期下降34.63%;实现归属于上市公司股东的净利润4569.63万元,较上年同期下降37.05%。公司毛利率为19.84%,同比下降1.62%。

  另一家可比公司隆利科技(300752.SZ)同期实现营业收入为101,354.74万元,比上年同期增长29.61%;实现归属于上市公司股东的净利润为3288.11万元,同比下降46.98%。公司毛利率为13.87%,同比下降4.49%。

  对比发现,今年上半年在同行业绩大幅下滑的背景下,南极光的净利润却可以实现近30%的增幅,毛利率的降幅也显著小于可比公司。

  南极光的大客户集中度较高。2016年至2019年,公司前五大客户合力泰、帝晶光电等合计贡献收入分别为53,092.01万元、51,701.84万元、70,994.64万元、82,758.75万元,占当期营业收入比重分别为91.26%、91.94%、91.24%、83.23%。

  同时,南极光的应收账款前五名客户基本上与前五大客户重叠。2016年至2019年,公司对前五大客户的应收账款占应收账款余额的比例分别为92.78%、92.12%、90.42%和85.72%。

  值得关注的是,2017年至2019年,南极光对大客户帝晶光电的销售收入分别为11,848.92万元、25,149.17万元、2607.56万元,毛利率分别为13.91%、13.34%、22.58%。公开信息显示,帝晶光电2018年、2019年营业收入分别为51.57亿元、44.73亿元,净利润分别为3436.74万元、-10,113.68万元。

  南极光2019年对帝晶光电销售收入大幅减少,但公司对其的销售毛利率却大幅上升。这也引起了创业板审核中心的关注,要求公司分析并披露2019年对帝晶光电销售收入大幅减少的原因,在2019年对帝晶光电销售收入大幅减少、2019年帝晶光电营业收入大幅下滑且净利润大幅亏损情形下,对帝晶光电销售毛利率上升的合理性。

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